BitcoinBlockchainCriptomoedas

Mercados cripto caem à medida que a SEC rejeita a segunda aplicação de ETF dos gêmeos Winklevoss

Após a decisão da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) de negar  a aplicação do ETF Bitcoin da Winklevoss, os investidores no mercado de criptomoedas entraram em pânico, levando o preço do bitcoin abaixo do limite de US $ 8.000.

A decisão, que foi relatada pela primeira vez pela CNBC , decorre de um documento divulgado publicamente  que explica sua decisão de negar o pedido.

Raciocínio da SEC sobre o ETF Bitcoin

Um pesquisador de criptomoeda amplamente reconhecido, mais conhecido pelo Twitter do @AureliusBTC,  quebrou a intrincada aplicação, oferecendo uma explicação bem fundamentada do que ocorreu e como isso poderia afetar as futuras aplicações.

Aurelius começou com uma explicação da proposta do ETF da Winklevoss, explicando suas intenções:

“O ETF da Winklevoss pretendia fazer o seguinte:

  • A ETF teria o BTC comprado via Gemini.
  • O NAV seria baseado no leilão diário da Gemini.
  • Cada ação foi definida para valer 0,01 BTC. ”

No pedido, apresentado pela Bats BZX Exchange, Inc. (BZX), a empresa estava pedindo a aprovação para listar e negociar ações da Winklevoss Bitcoin Trust, que seria negociada a 0,01 BTC com base nas taxas de NAV da bolsa Gemini.

Como Aurelius explicou, “a principal razão para a rejeição foi que o mercado tem muito potencial de manipulação aos olhos da SEC – e, portanto, não atende aos requisitos do Exchange Act.”

O Securities Exchange Act  foi implementado pela SEC em 1934, em um esforço para garantir a transparência financeira e reduzir a probabilidade de fraude e manipulação. Como o modelo de preços do ETF proposto seria baseado em taxas de câmbio, há inerentemente um risco de manipulação decorrente de algoritmos de negociação e das chamadas “baleias”.

O fato de que o preço seria baseado na Gemini, e não nos mercados agregados, também se mostrou um problema na aplicação. A SEC citou vários comentários de aplicação que questionaram a liquidez, os preços e o volume de negociações da Gemini Exchange. O aplicativo afirmou:

“Vários comentaristas afirmam que o Gemini Exchange tem baixos volumes de negociação, e um comentarista afirma que, de todas as bolsas, a Gemini tem o pior preço. Outro comentarista afirma que o Gemini Exchange tem liquidez e volume de comércio relativamente baixos e que há um risco significativo de que o preço nominal das ações da ETP seja manipulado por negócios relativamente pequenos que manipulam o preço do bitcoin nessa exchange. Esse comentarista afirma que, embora as exchanges de bitcoins baseadas nos EUA estejam sujeitas a regulamentações e auditorias mais rígidas para a manutenção de contas de clientes, a própria negociação parece ocorrer em um vácuo regulamentar e parece impossível auditar de forma eficaz ”.

Outro ponto interessante no processo da SEC questiona a estatura regulatória da Gemini, afirmando:

“O registro não estabelece que a Bolsa Gemini seja um ‘mercado regulamentado’ comparável a uma bolsa de valores nacional ou às bolsas de futuros que estão associadas aos ativos subjacentes das ETPs de títulos de commodities aprovadas até o momento. Mesmo que o Gemini Exchange fosse “regulamentado”, o registro não apóia a descoberta de que a Gemini Exchange representa um mercado “significativo” relacionado ao bitcoin.”

A SEC também questionou o impacto dos mercados futuros de CME / CBOE na manipulação, alegando que eles não são consideráveis ​​o suficiente para importar para o mercado. A declaração dizia em parte: “Com base nos antecedentes, a Comissão conclui que… a BZX não estabeleceu que tenha celebrado, ou atualmente possa celebrar, um acordo de partilha de vigilância com um mercado regulamentado de dimensão significativa relacionado com bitcoin .

Aurelius concluiu seu colapso da decisão com um resumo, afirmando:

  • “A SEC acredita que o mercado spot tem muito potencial para manipulação.
  • Afirma que só usar Gemini não é bom o suficiente e que é muito baixo volume / liquidez.
  • Diz que: ‘(Não) a atual plataforma de negociação no mercado spot mundial de bitcoin é um mercado regulado’ ”.

Aurelius também explicou as diferenças importantes entre as propostas Winklevoss e VanEck / SolidX, observando:

“O ETF da Winklevoss era acessível ao varejo b/c e era definido como 0,01 BTC por ação, o que tornava menos provável que fosse aprovado. A proposta da VanEck define cada ação como valendo 25 BTC – restringindo assim o acesso. ”

O acesso dos investidores aos produtos é um componente crítico na decisão da SEC, já que sua principal intenção é proteger os investidores não seguros de investimentos perigosos. Ter um alto preço das ações restringirá o acesso a investidores ricos que atendam aos requisitos de investidores credenciados pela SEC.

Além do alto preço das ações, o modelo de preços da proposta VanEck será baseado nos mercados OTC para o NAV, usando várias bolsas para dados de preços.

Como Aurelius observa, a controvérsia Tether também foi citada como uma preocupação no comunicado da SEC, dizendo:

“Além disso, a Comissão observa que trabalhos acadêmicos recentes sugerem que o preço do bitcoin pode ser, e tem sido, manipulado através da atividade em plataformas de negociação de bitcoin. Um recente artigo acadêmico examinou se o crescimento da oferta circulante de Tether … por meio de novas emissões ‘é principalmente impulsionado pela demanda dos investidores ou é fornecido aos investidores como um esquema para lucrar com o aumento dos preços da criptomoeda”.

 

NewsBTC

___

Faça parte do nosso Canal VIP.
As melhores análises da atualidade.
Clique, acesse → http://www.bitcoinmove.vip e participe.
Conheça os resultados e leia depoimentos da comunidade.
·
Quer uma amostra do Canal VIP?
Canal FREE →  t.me/btcmove
·
Participe de nossa comunidade:
FÓRUM FREE → bit.ly/BitcoinMoveFree
·
Nossos serviços → www.BitcoinMove.com.br/servicos
·
Fale conosco:
E-mail: contato@bitcoinmove.com.br
Telegram: @bitcoinmove
+55.11.98205.1441

Comente e fortaleça a comunidade cripto no Brasil:
%d blogueiros gostam disto: